宁可错过 不可做错

　A股市场也有过1月15日以来的连续大跌，也有过2月4日单日的突兀长阳，近日则继续处于缩量阴跌走势。市场在鼠年开始之时，就已经呈现出明显的多空分歧。

　　从目前局势看，我们建议大家特别需要注意如下的几大因素对股市的影响：其一，市场预期1月份CPI将同比上升超过7%。国家统计局将陆续公布1月份CPI等敏感宏观数据，市场预期1月份CPI将同比上升超过7%，加上央行表示将继续实行从紧的货币政策，从而引起市场对宏观调控的忧虑。其二，今年扩容压力不轻，中国铁建等大盘蓝筹股今年将继续登陆A股市场，尤其是2008年“大小非解禁”浪潮已经开启。其三，外围变数依然存在。以往经济体周期性衰退的表现主要是与制造业库存过剩、需要大幅加息遏制通胀、区域性商业及住房市场下滑、恐怖袭击以及科技股泡沫等有关，而此次是由次级债导致的二战后最深、最广的房地产市场衰退引起，影响力超过之前。当然世界七大工业国有望加大干预力度，出台一系列政策，以应付资产和信贷泡沫破灭后各国出现的各种经济问题，在这一过程中，整个资本市场将迎来考验。事实上，长假期间一直到现在，外围股市仍大幅震荡。其四，提振A股市场信心的后续政策。节前节后新股票型基金发行重新“开闸”(据了解，春节前获批的南方盛元红利和建信优势动力股票基金定于本月18日首发，前者发行规模为80亿元，后者募集份额上限为60亿元)，对提振市场信心作用明显。去年以来，股票型基金发行的节奏，逐步被市场视为政策面调控股市的市场化手段。但本次获批额度要低于去年2月初与6月初，政策对市场的支持力度还有待进一步观察。

　　而从股票市场的具体情况观之，近期权重股的连续调整使其整体估值水平已经下跌到相当的程度。但是，目前大幅缩减的成交额虽然不能说明底部已经出现，但至少大盘继续大幅杀跌的可能在短期不大会出现了。从短期上分析，市场仍然需要继续消化不利的因素，由此大盘将出现箱体震荡走势格局。

　　对于今年鼠年的市场策略，笔者还是认为需要多加注重对市场和个股风险的有效控制，并赞同如下的三个有效方法：一是鼠年投资防守要放在第一位，保持前两年牛市胜果为基本任务；二是鼠年宁可错过，也不能做错。盈利目标要大幅降低，要多做波段；三是鼠年不要把所有的家当都投到股市上，特别是借贷来的钱或者抵押的钱。 （君之创咨询 仇建宏）