基金小百科
提要：收益比率 平衡型基金/混合型基金 成长收益型基金
基金分红/收益股利 收益型基金 有销售费...
为一基金净投资收益除以平均净资产的比率，用以衡量基金公司创造收益的能力。这一比率通常会在公开说明书的财务摘要报表中呈现出来，而收益比率将因为基金的投资目标不同而呈现相当大的差异。
平衡型基金以兼顾长期资本增长和稳定收益为投资目的，为股票及债券的混合式投资组合。一般而言，平衡型基金中的股票投资所占比例最起码应有50％-60％，其余为债券，而债券之比例通常不低于25％，为股票型基金与债券型基金的混合体。
成长收益型基金的投资对象主要为大型绩优股，以追求长期的资本增值及稳定的红利收入为目的。这类型基金由于追求稳定的红利、利息收入，投资标的多为红利分配稳定而前景看好的股票，例如一些公用事业类、成熟产业类的股票，或者为同时具股票与债券特性的可转换公司债。
基金公司分派给持有人的红利。这部分的红利来自于基金公司扣除费用之后的证券投资收益与票息收益，不同于资本利得分派。债券型基金通常每个月分派收益红利，而股票型基金分派红利的频率则较低。
收益型基金以追求安全性和稳定报酬为目的。因其风险较低，也难有高报酬。其投资的对象主要包括短、中、长期（超过15年）的政府公债、评等较高的公司债以及约２至６个月平均到期日的货币市场工具。有些基金也会部分投资于股利较为优厚的股票和可转换公司债，以增加资本增长的潜力。其投资标的大多属于对市场利率和通货膨胀等较为敏感的金融产品。
有销售费用基金指的是投资者在购买基金时，除了基金的单位净值外，须额外支付一笔申购的费用给基金公司（基金公司通常将销售费用与各类代销渠道，如证券公司、银行等进行分成）。基金公司处理此笔申购的行政管理费用亦称手续费。一般皆属于前置收费，即在申购或转换时支付。
投资人允许基金投资有股利与资本利得分派时，按照单位净值购买额外的整数股与畸零股，使投资人的持有单位数增加，而不另外分配股利与资本利得。
利率风险是指利率的大幅上涨或下跌时所带来的损失，例如投资收益型的债券基金，此种基金的获利本来就是债券存款等利息，当利率上升或下跌时，就会对收益造成影响，而债券基金经常透过存续期间衡量利率风险
贝他系数是一种风险指数，用来衡量单一股票或者基金相较于全体市场，具报酬波动率的统计概念。贝他系数可表示股价指数的报酬率上升一个单位时，某一只证券（股票、基金等）的报酬率平均上升或下降的单位数。
运用在证券市场上时，贝他系数愈小，表示这一证券之风险愈小；贝他系数愈大，在证券市场上升时，此一证券的价格上升更大，但在证券市场下挫时，其价格也下跌更多。贝他系数越大的证券，通常是投机性较强的证券。
运用在基金市场上时，贝他系数的大小取决于基金报酬率与全体市场报酬率的波动性及相关性。基金报酬率相对于全体市场报酬率的波动性愈大，贝他值愈大，则该基金的风险性以及获利的潜能也就愈高。根据投资理论定义，全体市场本身的贝塔系数为1，若基金投资组合净值的波动大于全体市场的波动幅度，则贝塔系数大于1。反之，若基金投资组合净值的波动小于全体市场的波动幅度，则贝塔系数就小于1
基金最初发行时的净发行份额总数。当召开基金受益人大会时，超过份额单位总数四分之三的基金持有人决议通过撤销该基金，则该开放型基金就必须提前终止营运。
投资人固定每个月从账户里扣一笔钱来投资基金的方式。这种投资方法的优点在于分散投资时间，减少投资风险，所以不需要注意基金净值的波动，行情好时所能买到的基金单位数少，行情较差时买到的基金单位数会较多，长期而言，所买入的基金单位数会比整笔购入的方式多一些，平均价格也较为便宜
大部分的公募基金为股票型基金，这类基金以股票为主要投资标的，有时也会依基金经理人的专业判断，少量投资于可转换公司债、认股权证或其它金融商品上。针对开放式的股票型基金，经理人会保留部分资金投资于高流动性的金融工具，以随时准备基金赎回。此外，在国外也可能采取融资操作，以期在多头市场时达到资本大幅增长的目的，但若行情判断错误，基金跌幅也较深。
信用风险可分为公司及基金两部分，皆为在选择基金时的重要评判因素。以公司而言，基金公司如果有财务问题虽不致于影响到投资人的资金安全，但多少会造成基金的绩效及行政运作上的困难，至于基金部份是指基金的资产分配与绩效，比如说有些基金管理人为追求高绩效，将大部份的资金投资于投机型或小型股，那么此基金的风险自然就较其它基金来得高，这就是所谓的信用风险。
基金契约载明对募集资金进行管理的目的和条件，以及基金应如何投资、单位价格计算方式、收入的分配方法及经理人酬金的数目等。基金契约是正式的法律文件，建立一种信托关系，委任一个或多个管理人，规定对此项资金进行管理的目的及条件，并将基金资产转给持有人，基金持有人委任并监管经理人(即基金管理公司)对基金资产作管理和投资的运用，为一个或一群明确规定的受益人(即基金持有者)的利益进行管理。
保本型基金是结合零风险的收益型金融商品和衍生性金融商品所组合产生的投资方式。其运作方式是将共同基金投资于政府的债券或者定期存款中，再利用其所产生的利息投资于杆杠倍数较高的期货选择权或期货等高风险、高获利的衍生性金融工具，使投资人在赎回时至少可以拿回本金。
保本型基金参与率，代表投资人可分享基金投资于风险性资产获利的比例。例如，若保本型基金的参与率为80％，其标的资产上涨15％时，此保本型基金投资人可享有12％的投资收益，另外3％的涨幅则属于基金公司。
支付保管银行之报酬。因道德风险的考虑，基金在运作时，投资人的资金必须汇入所谓的保管银行而不是基金管理公司，保管银行负有保管、计算基金所持有之有价证券的责任，因此而产生的保管银行的保管费用就是托管费。
封闭式基金为发行份额固定，在发行期满或基金达到预计规模后，不再接受投资人买进或卖出，故称为封闭式基金。
封闭式基金较适合投资于对外资设有投资上限的封闭市场，此类型基金常有溢价情况，若在流通性不佳的市场上，则常有折价情况。基金经理人不须因基金持有人申购、赎回的压力而被迫买卖股票，其绩效长期而言，一般略优于开放式基金。封闭式基金最大的特色为发行单位数固定、交易须集中于证券交易所且依市价买卖，除非经过法定程序决定转型（召开受益人大会表决通过），否则不能向基金公司要求赎回，只能在集中市场交易。
指数型基金是根据所选定的指数内的采样股票成份和比重，来决定该基金投资组合中个股的成份和比重。指数型基金的这一选股准则，使得基金绩效与大盘股价指数有一致性，且与大盘走势呈现平行或重迭的状态，对于大盘敏感度高的基金投资人将是最好的投资标的。
风险系数是评估基金风险的指标，通常是以“标准差”（standard deviation）、“贝他系数”（βcoefficient）与“夏普指数”（sharpe index）三项来表示。标准差是衡量基金报酬率的波动程度，标准差越小，表示其净值波动程度越小，风险程度越小；贝他系数是衡量基金报酬率与相对指数报酬率的敏感程度，根据投资理论定义，全体市场本身的贝他系数为1，若基金投资组合净值的波动大于全体市场的波动幅度，则贝他系数大于1，贝他值愈大，则该基金的风险性以及获利的潜能也就愈高；夏普指数则为衡量基金承担每单位风险所获的额外报酬，数字越高，表示基金在考虑风险因素后的回报情况越高，是较佳的基金。
用以衡量每单位风险所能换得的平均报酬率。夏普指数由诺贝尔奖得主夏普博士于1960年代所提出，其算法是将股票或基金在某一期间的报酬率减去在此期间的无风险证券的报酬率，再除以该股票或基金在此期间的标准差，所得的数字愈高，表示基金在考虑风险因素后的回报情况愈高，为较佳的基金。意谓着每承受每一分风险所得到的报酬补偿；一般的风险评估期间常以三年期为标准。
国内评估公募基金绩效的指标，一向偏重净值增长率；固然基金的一切成绩，最后仍是以净值来表现，但若衡量基金的长期投资属性时却也不得不注意净值波动所造成的风险。指标的计算，牵涉计算期间之选择，若是选择的投资期间过短或过长，都有可能会影响最后结果之正确性。
区域型基金以投资于特定区域内的金融商品为投资标的，能够分散投资于单一国家或区域所需承担的政治、经济等系统风险。国内基金公司推出的首只区域型基金为宝盈环渤海证券投资基金。
任何攸关持有人权益的决议都必须经由基金持有人大会开会决定通过。公募基金乃集合投资大众的资金作投资管理，所以对于任何有关投资大众权利和义务的议题，基金管理公司必须召开基金持有人大会，且在大会中召开法定天数(一般为14天)前通知基金持有人，讨论议题则必须经规定的法定人数出席且超过一定比例的人数赞成通过时，这项变更才能实施。
基金清算，就是代表这个基金即将结束，基金公司会结算这只基金现有资产，将其转为现金后，全部按投资比例平均分配给基金信托受益人。
代表的是共同基金的实际价值，即基金所拥有的总资产价值减去所有的负债和平均摊提的开销成本后，所得的净资产价值，简称NAV。为了使开放式基金的投资者在买卖基金上有一个公平合理的计价标准，基金公司会于每一个基金交易日，根据该基金投资组合内的所有资产，包括股票、债券、现金、其它有价证券或资产，在特定时点的集中交易市场报价，来计算出基金的总资产价值。此资产价值扣除所有的负债(以及于该交易日基金平均摊提的开销成本，即得到净资产价值。净资产价值除以该基金发行在外的总份额数，即得到每一单位基金的净资产价值，也是该基金于该交易日的买卖价格依据，即为基金净值。
因无适当基金经理人，基金规模太小或基金受益人大会决议通过，使基金中止运作。基金终止，一般可分为到期自动结束、信托人、基金经理人或投资大众决议结束四种。
1、到期自动结束：一般保本，甚至保息的基金产品，因透过结构性规划且结合衍生性金融产品的运作，常锁定2年、3年或5年不等为基金的到期日，而大部分证券投资基金的到期年限较长，可长达80年甚至100年以上。
2、信托人终止：当基金经理人的资产遭清算。
3、基金经理人终止：当基金的规模少于主管机关规定之下限。
4、基金持有人终止：基金持有人可召开特别决议会议，解散基金。
2、信托人终止：当基金经理人的资产遭清算。
3、基金经理人终止：当基金的规模少于主管机关规定之下限。
4、基金持有人终止：基金持有人可召开特别决议会议，解散基金。
基金经理人代表基金管理公司，管理共同基金，并代表研究团队在事先一致同意的原则下，作出投资决策。基金经理人被赋予的权限大小，视各投资管理公司的政策而定，有些给予基金经理人很大操作权限，只要投资的方向与研究团队报告不致太过偏差即可，一般来说此类型的基金操作方式较为积极，采取自上而下的投资策略。一个好的基金经理人，除了在专业领域上有完整的学历和经历外，具备严谨的投资纪律和诚信的人格也是必须的选择条件。
它是公募基金运作上主角，在于募集资金并且操作管理，不论运作损益盈亏，皆由基金持有人自行负担。合格的基金管理公司须具备证券投资的专业能力、健全的财务结构和有纪律的投资运作，所以在各国对于基金管理公司都有严格的规范与管制，在挑选基金时，优良的基金公司也是占有相当成份的考虑因素。
开放式基金的投资人可以将目前的基金申请转换为其它基金，但转换的对象通常只限于同一家基金公司发行且销售机构有代销的基金。转换时的成本须包括买卖价之间的价差，一般约0.5%-1%左右，视各家基金公司之规定而有所异动。
基金赎回即为将所持有的受益凭证转换为现金回到投资人之指定账户。开放式基金的投资者可以自行或透过相关销售渠道（如基金公司、银行、证券公司等）向基金公司要求部分或全部退出基金的投资，并将赎回的款项汇至该投资者的指定账户内或者向原基金承办的银行，办理基金的赎回。
一般所谓专户管理是指依“理财顾问”的金融管理方式，即一般所谓的代客操作。客户可以指定选择所欲投资的金融商品以及区域，并告知可以承担的风险程度上下限和期望报酬率，甚至指定基金经理人，基金公司再按客户的属性和条件，专门为客户设计一套投资组合，并依市场的变动情况，灵活调整持股的内容和比重。
共同基金的净值会随着市场价格的波动使资产增多或减少，而其上下增减的幅度，则称为净值成长率。投资基金的最大目的在于求得最大获利，因此评估基金的投资报酬率时，格外显得重要。虽然基金过去绩效表现并不是未来获利的保证，但却是评估基金的一项历史指标。所以当市场行情走弱或走强时与大盘比较时能具有相对的抗跌性和成长性，在选购基金时亦能产生其参考价值。
基金中的基金，指以其它基金为投资标的之基金。这类基金并不直接投资股票或债券，而是直接投资各种类型的基金。由于单只基金的投资标的和区域，都会有其市场风险及系统风险的问题，但又碍于持股比率的限制，使其承担的损失无法降到最低，而基金中的基金却可以在各种不同类型、不同投资区域的基金中自由转换，使资金转移到情势看好的基金中进行投资。加上以单独投资者个人的专业、时间及成本较难在各只基金间自行灵活转换，于是基金中的基金成了最佳的低风险投资工具。
货币市场基金的投资标的为货币市场之金融工具，如商业本票、国库券、可转让定存单、汇票等，多为短期性投资，安全性、流动性高，赚取相当于大额金融交易才能享有的较高收益，通常享有高于银行活存利息的收益。而且风险低，可作为资金转换或避险时的中继站。货币基金的特色是管理费极低，功能就如同将活期存款、票券投资合于一身，很受投资人青睐。
投资报酬不能跟上一般物价上涨速度的风险。有基金投资标的的投资报酬无法跟上一般物价上涨速度的风险。愈安全的投资标的（例如：购买国库券、公债等），反而这类的通货膨胀风险愈高。而普通股票投资组合最能够抗拒通货膨胀风险。在考虑长期投资时，此项亦为重要的评估要点。
伞型基金的组成是其基金下有一群投资于不同标的之子基金，且各项子基金的管理工作均是独立进行的，投资者只要投资该伞型基金中的任一子基金，即可任意转换到另一子基金，不须额外负担费用。
就基金经理人操作策略，绝对报酬投资策略是不保证获利或者也无保本保证，但以追求未来12个月资本增值为最终目标，基金经理人不必追随某个参考指针来配置投资比重，而是根据其对市场风险高低判断，若风险升高可以把该区域部位降至零持有，更有效降低投资风险，进而为投资人追求稳健的资本增值。
开放式基金指资本额不设限的基金，投资人随时可以向基金公司买入或赎回基金。开放式基金的投资者可以于每个交易日，依每日基金净值向基金公司进行买卖，基金经理人须保持基金资金的流动性以因应投资者随时赎回，且须以优良的操作绩效以吸引新的投资人加入。开放式基金较适合投资于市场规模大且资金流动性较高的市场，或者分散投资于多个市场上。目前国内也是以开放式基金为主。
债券型基金的投资标的为债券，如短期、中期或长期债券，以及一般公司、地方政府或联邦政府所发行的债券，利息收入为债券型基金的主要收益来源，影响基金投资报酬率的因素只要是汇兑变化及债券市场价格的波动。通常预期市场的利率将下跌时，债券市场价格便会上扬，利率上涨，债券的价格就下跌。对于不谙债券投资的投资者而言，债券基金有着多样化和专业管理的优点，但债券基金会征收一定的手续费或管理费，并且没有到期期限和保证收回价格，一般债券则有到期期限和期满按面额收回债券的保证。
债券型基金有“无买回期限限制”与“有买回期限限制”两类，国内的债券型基金大多数并未限制买回期限，受益人可在营业日内随时办理赎回，资金流动性佳；有买回期限限制，是指为对买回天数有限制。
溢价在公募基金上，专指封闭式基金的买卖价高于基金单位净资产的价值。折价指封闭式基金的市场价格低于其单位净资产。当封闭式基金的市场供给远大于需求时，则实际成交的买卖价位低于基金的单位净资产价值，此时则产生基金的折价现象；反之，则产生溢价的现象。产生溢价的封闭式基金大多数投资于较封闭的市场，由于供给筹码有限，一旦需求面较旺盛，常产生实际成交价高于单位净资产的溢价情况。
支付基金公司管理基金资产之管理服务费用。此费用主要用来支付基金公司管理基金资产服务之报酬，取总基金资产之一定之百分比来支付，通常费率为年率，以每日计算的基金净值中扣除。
透过有逻辑系统的方式，将投资组合的资金分配为股票、债券与现金等并考虑更细的分类。资产配置的考虑因素包括：年龄、投资时间长度、风险容忍程度与资金规模等。资产配置的主要目的是减少资产类别的风险，以求得更大的利益空间。
定期调整各种资产类别的资金权数，例如：股票、债券或现金，就可以降低资产类别的风险。任何的一种资产类别都有可能发生投资风险，而大多基金的资金配置在某个资产类别（例如：股票、债券或现金）或其它次要分类资产，往往在相比之下会有较大的资产类别风险。所以采用合理有系统的资产配置计划，定期调整各种资产类别的资金权数，降低资产类别的风险就成了基金经理人重要的功课之一。
主要是借着市场的大幅波动情况从中牟利，其投资标的则无限制。对冲基金给予基金经理人充分的授权与资运用自由，因此只要是认为有利的投资策略都可运用，除了投资于一般的股票和债券外，还可以投资衍生性金融商品，如期货、选择权等高杠杆、高风险、高报酬，适合具专业知识的投资人。
在投资基金的风险中，基金经理人也是重要的考虑因素，基金经理人的管理绩效可能由好变坏。另外，杰出的经理人可能离职。其中比较特殊的是指数型基金，通常没有管理风险，因为此型基金不需考虑经理人的投资因素，而是以指数的权数分配作为投资组合的依据。
标准差被广泛运用在股票以及基金投资风险的衡量上，主要是根据基金净值或股价于一段时间内波动的情况计算而来的。一般而言，标准差愈大，表示净值或股价的涨跌较剧烈，风险程度也较大。实务运作上，投资者可进一步运用“单位风险报酬率”的概念，同时将报酬率和风险因素考虑在内。所谓单位风险报酬率是指衡量投资人每承担一单位的风险。
支付申购基金时的各项行政费用。此费用主要用来支付基金销售渠道的服务成本和申购基金时所有的行政费用，按投资金额若干百分比收取。
投资人在选择基金时，除了注意操作标的、基金规模及其它很显著的指标外，基金各项收费而产生的成本也要加以仔细考虑。操作费用比率是用来衡量投资人在每一年度所支付的基金操作与管理费用，由年度总操作费用除以年度平均资产而求得，计算时以总资产之某一百分比表示，通常在基金公司公开说明书的财务报表中可查到。由于每一只基金都有一定金额的固定成本，因此规模较小的基金，操作费用比率会较高，新成立的基金费用也会较高。值得注意的是，一旦基金操作费用比率高到某个比率，代表此基金规模严重缩水，基金会有“清算”的风险，投资人一定要小心。
投资人看好市场行情时买进基金，看坏时则卖出基金，藉以赚取价差。这种方式的优点在于有弹性，可视行情的好坏随时决定买入或卖出，而不像定时定额的方式，行情好时买，不好时也买，具有强迫性。当然，整笔买卖的方式也就必须承担较高的风险，而且因为基金的手续费并不便宜，不鼓励短线进出以免增加成本和损及利益。
积极成长型基金最具冒险进取特性，通常投资于价格波动性大的股票，或者认股权证、选择权等衍生性金融工具，以追求资本的最大增值为目标，具高风险、高报酬的特性。操作上也会在折价的可转换公司债和股票间寻求套利机会，或者融资运用财务杠杆操作，以增加资本快速累积的机会。
投资人在赎回基金时所负担的费用。
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